（原标题：两次重要变阵，20东谈主小厂逆袭110亿龙头）

文 | 董武英

比年来，跟着东谈主工智能规模的时间败坏，天下范围内掀翻了对算力和智算中心的配置波澜，这显赫带动了一批上市公司的在2024年和2025年一季度的功绩发扬，欧陆通恰是其中之一。

欧陆通是国内当先的开关电源龙头，主营电源适配器和职业器电源两伟业务。在2024年，欧陆通营业收入达37.98亿元，同比增长32.32%；完了归母净利润2.68亿元，同比增长36.92%，双双创出上市以来历史新高。

本年第一季度，欧陆通仍保持着高速增长态势，营收达到8.88亿元，同比增长27.65%；归母净利润达到4957.07万元，同比增长59.06%，同样双双创出历史新高。

伴跟着创出历史新高的功绩发扬，欧陆通在老本市集上也受到关注。收尾4月30日收盘，欧陆通总市值约为116亿元。这家电源龙头究竟是奈何作念到的？

两次重要变阵，20东谈主小厂逆袭成电源龙头

1996年，当欧陆通拿劣等一份订单时，王合球感受到了创业带来的沉着。

他出身于湖北黄冈农村，本科就读于西北电讯工程学院（现西安电子科技大学）微电子专科，毕业后加入了南京半导体器件总厂担任时间员，自后到了深圳公司担任出产时间司理。在深圳，他切切实实地感受到了鼎新洞开带来的创业热心，萌发了创业的思法，创立了欧陆通。

早期的欧陆通主要从事灯具出口业务，王合球外语好，懂时间，因此很快得到了国外客户的相信，凭借一间200平米的厂房和20名职工就运行接单出产。

但创业从来齐不是一帆风顺的，欧陆通很快遇到到了死活危险。出产太阳能灯的欧陆通先是遇到了国际太阳能硅片供应链中断，天然王合球马上转向出产卤素灯具，却当面撞上了热烈竞争的价钱战，又遇上了1997年亚洲金融风暴，公司一度面对歇业。

无奈之下，有灯具变压器出产教训的欧陆通，将眼光转向了电源适配器家具，这亦然欧陆通发展史上第一次重要变阵。

电源适配器是电子开拓的供电电源变换开拓，一般由变压器、适度IC、PCB板等零部件构成，最常见的家具如手机充电器、电脑充电器等。

2004年3月，欧陆通运行布局耗尽类电源，推出电源适配器、PD快充家具，迎来了第一个发展机遇。

那时，好意思国加州正在自便践诺新的动力法案，践诺能效3级标准，对开拓电源建议了更高的条款。这种情况下，欧陆通马上推出了合乎新标准的系列家具，拿下了西部数据（WD）、Bose音响的订单，也成为了中国大陆最早参预电子开拓电源规模的企业之一。

伴跟着MP3/MP4、智高手机、安防监控等下流市集的马上发展，欧陆通迎来了发展黄金期。不外，以国际业务为主的欧陆通曾经履历过野心上的广大波动。

2008年，天下金融危险爆发，国际需求马上下滑，欧陆通遭受广大赔本。自后，公司遑急调节计策，运行挖掘内销市集并矫正里面照应。最终2009年的功绩并莫得受太大影响，致使达到那时的新高。

2014年，欧陆通迎来了第二次重要变阵。这一次，王合球教唆欧陆通参预了职业器开拓电源市集。

王合球以为，那时天下大型科技公司齐在驳斥云计较，以为这是改日发展趋势。发展云计较需要多半职业器，依此类推，职业器电源市集亦然平坦大路。

即便有上述逻辑扶持，王合球的这一决定仍然冒着广大的风险。比较于电源适配器家具，职业器电源门槛更高，那时中国大陆还莫得企业具备出产职业器电源家具的智力。这也意味着，万生百科欧陆通照旧参预了发展“无东谈主区”。

在不竭的自主研发下，欧陆通缓慢攻克了职业器电源防雷保护时间、并机电源高功率同步启动时间、全数字化适度时间等中枢时间，并到手开发了波澜、星网锐捷、富士康等客户。到2017年，欧陆通职业器电源家具营收照旧达到了4015.03万元，占总收入的比重达到4.97%。

2020年8月，凭借着电源适配器和职业器电源两伟业务，欧陆通到手登陆老本市集，上市首日市值达86.02亿元。

比年来，跟着AI时间的败坏，天下数据中心加速布局，欧陆通的职业器电源家具进一步升级至数据中心电源。2024年，欧陆通数据中心电源业务营收达到14.59亿元，同比增长79.95%，占总营收的比重照旧普及到了38.42%。

伴跟着数据中心电源业务爆发，欧陆通市值也跟着显赫普及，最高一度败坏170亿元。收尾4月30日收盘，欧陆通市值高达116亿元。

并列国际高端家具，电源龙头猛追老敌手

在数据中心电源上的败坏，不仅让欧陆通完了了功绩普及，更让其与公司配置以来最大的竞争敌手站在了统一个竞争场中拼刺刀。

在欧陆通创业初期，电源适配器规模的行业龙头是台达电子，其早在1988年营收就越过了1亿好意思元，2004年市值就达到了20亿好意思元。台达电子恰是欧陆通参预电源行业最大的追逐有计算。

2004年好意思国加州践诺新能效标准，无形中让初创的欧陆通与底蕴深厚的台达电子站在了统一齐跑线上。欧陆通快速反馈，比竞争敌手更早推出新标准电源适配器，才拿下了西洋大客户的订单，完了解围。

2014年，欧陆通参预职业器电源市集，那时的台达电子照旧在职业器电源规模深耕多年。

浅易而言，数据中心电源的功能便是将来自电网的10kV相似电通过屡次调节电压、电流将其颐养为适用于GPU和CPU的超低压直流电。其中，欧陆通提供的职业器电源PSU恰是职业器电源的中枢门径。

参预AI时间，数据中心对职业器电源的条款越来越高。据天风证券研报，跟着英伟达等厂商算力芯片功耗越来越高，职业器机柜功率显赫加多，AI职业器的功率较庸俗职业器高6-8倍，通用型职业器蓝本只需要2颗800W职业器电源，AI职业器需求则径直普及为4颗1800W高功率电源。

履历了十余年的时间积淀，欧陆通的高功率职业器电源家具已处于国内领军水平，并列国际高端水平，是市集上少数大要完了高功率职业器电源限度销售的电源供应商。

据先容，欧陆通在职业器电源家具及科罚决策上，照旧推出了包括3200EW钛金M-CRPS职业器电源、1300W-3600W钛金CRPS职业器电源、3300W-5500W钛金和超钛金GPU职业器电源、浸没式液冷职业器电源及机架式电源科罚决策等中枢家具。

在2024年，欧陆通数据中心电源业务营收达到14.58亿元，其中高功率数据中心电源业务营收为7.80亿元，占数据中心电源业务比例达53.48%。受益于高功率数据中心电源家具出货量普及，欧陆通数据中心电源业务毛利率同比增长5.49个百分点至25.04%，普及显赫。

在高功率家具取得败坏下，欧陆通照旧陆续为波澜信息、富士康、华勤、联思、中兴、新华三等国内知名职业器系统厂商供货，迎来了国产替代的新机会。

不外，欧陆通的竞争敌手实力退却小觑。据国泰君安研报，台达电子在天下高功率电源市集上仍处于龙头地位，天下市集份额约为40%，更是英伟达最大的职业器电源供应商。

在2024年台达电子总营收达4211亿新台币（约128亿好意思元，以2024年末汇率计较），其中电源及元器件收入占总营收比重为48%，全年税后净利润352.29亿新台币（约10.95亿好意思元）。最新市值高达276.38亿好意思元。

当今来看，天然欧陆通在营收、利润、市值等层面与台达电子仍有极大差距，但跟着高功率职业器电源家具的推出，欧陆通猛追老敌手，与台达电子在家具上基本照旧处于统一水平。改日，欧陆通将赓续积极把执国产替代机会，并将加速国际市集拓展，当今已加速国际产能配置。

改日，欧陆通这一国产职业器电源龙头，能否完了对老敌手台达电子的追逐致使杰出，程序交易将不竭关注。$欧陆通(SZ300870)$

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